Petkm-Petkim hisseanaliz yorumlari

PETKİM

ÖNEMSEDİĞİM VE UV LİSTEMDE OLAN GÜZİDE HİSSELERİMDEN BİRİSİ PETKM. CİDDİ ANLAMDA YATIRIM YAPMIŞ VE KARŞILIĞINI YENİ ALMAYA BAŞLAYAN ŞİRKETİN HALA YATIRIMLARI DEVAM ETMEKTE. KURUMSAL ALTYAPISI GÜÇLÜ ÜRETİM MİKTARINI VE HASILATINI HER GEÇEN GÜN ARTTIRIYOR.

LİKİDİTE ORANLARI
CARİ ORAN 1,46
LİKİDİTE ORANI (asit-test) 1,14
NAKİT ORAN 0,65
STOK BAĞIMLILIK ORANI 1,69

DÖNEN VARLIKLARININ YETERSİZ OLDUĞUNU SÖYLEYEBİLİRİZ.FAKAT BİZİM GİBİ GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİ BAZ ALACAK OLURSAK TATMİN EDİCİ DE DİYEBİLİRİZ. PETKİM GİBİ BİR ŞİRKETE 1.46 CARİ ORANI BEN YAKIŞTIRAMADIM.FAKAT DÖNEN VARLIKLARININ DÜŞÜK OLMASINA RAĞMEN LİKİT AÇIDAN ŞİRKET ÇOK GÜÇLÜ BİR KONUMDA. STOKLAR OLMADAN BÜTÜN KVY BORÇLARINI ÖDEYEBİLECEK GÜÇTE. FAKAT BU LİKİT DURUMUNU STOKLARINI ERİTEBİLME KABİLİYETİNDEN SAĞLIYOR. ÇÜNKÜ STOKLARA BAĞIMLILIĞI YÜKSEK. BİR BAŞKA İFADEYLE ŞİRKET STOKLARINI ERİTEBİLDİĞİ ZAMAN MEVCUT BORÇLARINI HIZLA ÖDEYEBİLİYOR.

Nakit ve nakit benzerleri
Kasa-Bankalar
Yabancı para vadesiz mevduat 11.099.968
Yabancı para vadeli mevduat 599.605.111
TL vadesiz mevduat 15.678.239
TL vadeli mevduat 79.262.484

EN ÇOK DİKKATİMİ ÇEKEN KALEMLERDEN BİRİ DE NAKİT BENZERLERİNİN ÇOK ÖNEMLİ BİR KISMININ DÖVİZ CİNSİNDEN TUTULUYOR OLMASI OLDU. SİYASİ, COĞRAFİ VE EKONOMİK RİSKLERE KARŞI ÖNEMLİ BİR SİLAH. KÜRESEL PİYASALARIN DURUMU MALUM.
06.2015-06.2016

FAALİYET ORANLARI
Stok Devir Hızı 5,03
Stok Devir Süresi 71,58
Alacak Devir Hızı 3,76
Alacak Devir Süresi 95,85

FAALİYET ORANLARI ÖZETLE İYİ.HATTA ÇOK İYİ. STOKTA KALMA SÜRESİ 71 GÜN (BİR MALI 71 GÜN SONRA SATABİLİYOR) ALACAKLARINI 3 AY GİBİ BİR SÜREDE TAHSİL EDEBİLİYOR OLMASI BENCE SÜPER. ÖZELLİKLE SON 3 YILDIR ŞİRKETLERİN BİR ÇOĞU TAHSİLAT SORUNU YAŞIYOR. ÜRETME HATTA SATMA ANLAMINDA SIKINTILAR YOK FAKAT TAHSİLAT SORUN OLABİLİYOR. ŞİRKETİN STOKLARI 2.5 AYDA DÖNÜYOR ALACAKLARI İSE 3.5 AYDA DÖNÜYOR. DEVİR HIZLARI DA İYİ.

MALİ DURUM ORANLARI
KALDIRAÇ ORANI 45,86%
ÖZKAYNAK ORANI 54,14%
KVYK/Y.KAYNAKLAR 52,75%
UVYK/Y.KAYNAKLAR 47,25%
KAYNAKLAR/ÖZSERMAYE 0,85
MALİ BORÇLAR/KVYK 26,15%
TİCARİ BORÇLAR/KVYK 58,58%
FİNANSMAN ORANI 118,04%

KAYNAKLARININ %54’ÜNÜ ÖZKAYNAKLARI OLUŞTURUYOR.DAHA NE OLSUN MÜKEMMEL. DEMEKKİ ŞİRKET AKTİFLERİNİN BÜYÜK BİR KISMINI BORÇLARLA DEĞİL ÖZKAYNAKLARIYLA ELDE ETMİŞ. BORÇLARININ İSE NEREDEYSE YARISI UZUN YARISI KISA VADELİ. DENGEDE GÖZÜKÜYOR. GÖNÜL İSTERDİ Kİ UV BORÇLARI AĞIRLIKLI OLSUN. SORUN DEĞİL. BU LİKİT YAPI VE ÖZSERMAYE GÜCÜNE VIZ GELİR TIRIS GİDER
EN GÜZEL ÖZELLİKLERİNDEN BİR DİĞERİ BORÇLARININ %58’İ TİCARİ BORÇ %26’I KREDİ BORCU. GAYET GÜZEL. KVTK+UVYK BİR ÖZSERMAYE ETMİYOR. BORÇLARINDAN %18 DAHA FAZLA BİR ÖZSERMAYESİ VAR.

[IMG]

[/IMG]06.2015-06.2016

BÜYÜME ORANLARI
AKTİF BÜYÜME 4,00%
ÖZSERMAYE BÜYÜME 11,82%
KVYK BÜYÜME -24,88%
UVYK BÜYÜME 39,53%
NET SATIŞ BÜYÜME 9,65%
NET KAR BÜYÜME 62,40%
MDV BÜYÜME 23,02%

AKTİFLER BÜYÜMÜŞ, ÖZSERMAYE BÜYÜMÜŞ, KVYB AZALMIŞ UVYB ARTMIŞ, NET SATIŞLAR BÜYÜMÜŞ, NET KAR BÜYÜMÜŞ, MDV BÜYÜMÜŞ. BEN NEGATİF BİRŞEY GÖREMEDİM.. HEPSİ POZİTİF.

[IMG]

[/IMG]

MDV’ların %60’ı yapılmakta olan yatırımlar.Geriye kalan kısımlar mevcut tesis,makine ve cihazlar kalemini oluşturuyor.(amortismanı düşülmüş net hali baz alınmıştır.)
İSTİKRARLI YATIRIMLARA DEVAM. HER GEÇEN GÜN ARTAN ÜSTÜNE KOYAN YATIRIM MİKTARI.FAALİYET KARINDAN NET GÖREBİLİRSİNİZ HENÜZ YATIRIMLARIN KARŞILIĞINI YENİ ALMAYA BAŞLIYORUZ. 2015 PİLOT YIL. O FAALİYET KARI AR-TA-CAK !

KARLILIK ORANLARI
BRÜT KAR MARJI 20,82%
ESAS FAALİYET KARI MARJI 18,31%
ÖZSERMAYE KARLILIĞI 13,98%
NET ÇALIŞMA SERMAYESİ 554.851.669,00
FAVÖK 558.387.956,00
NET KAR MARJI 16,51%

KARLILIKLARI İYİ AMA ÇOK İYİ OLMALI. SATIŞLARIN MALİYETİ BİRAZ DAHA AZALTILMALI. ZATEN GRAFİKTE DE GÖRECEKSİNİZ YATIRIM SÜRECİNDE MALİYETLER SATIŞ GELİRLERİNE DAHA YAKIN. 2015 YILINDA İSE DİĞER YILLARA GÖRE FARK AÇILIYOR. YATIRIMLARIN KARŞILIĞINI ALDIKÇA MALİYETLER AZALACAK NET KAR ARTACAKTIR. MALİYETÇİLER ÜRETİM AŞAMASINDAN SONRAKİ SÜRECİ ÇOK DAHA İYİ BİLİR.
YANİ KARLILIK ORANLARIMIZ ZAMANLA ARTACAKTIR.

[IMG]

[/IMG]

BORSA PERFORMANS ORANLARI
F/K ORANI 8,67
PD/DD ORANI 2,54
HALKA AÇIKLIK ORANI 38.68%
SERMAYE 1.500.000.000,00

TEMETTÜ VERİMLİLİĞİ 2015 YILINDA %7.30 OLMUŞ. HEM YATIRIM YAPSIN HEM TEMETTÜ DAĞITSIN HEMDE VERİMLİLİĞİ GAYET İYİ HEMDE %50 BEDELSİZ SERMAYE ARTTIRIMINA GİTSİN. 3’Ü BİR ARADA
PD/DD 2.50-3.00 ARASINDA OLMASI İDEAL. FAKAT KAR ETTİKÇE ÖZSERMAYE ARTISINDAN DOLAYI DD ARTACAK BU ORAN DÜŞECEKTİR. 2.50 ALTINDA HİSSEYE GİRİŞ YAPILABİLİR. SONUÇ OLARAK UV 10 SENELİK ELDE TUTULACAK BİR ŞİRKET. ÇOCUKLARINA YATIRIM YAPMAK İSTEYENLER DÜŞÜNEBİLİR.
AKLIMA GELMİŞKEN ŞUNU DA EKLEMEK İSTERİM. SİYASİ OLARAK BAZI HABERLER VAR SOCAR İLE FETÖ BAĞLANTISI VS.
YOĞUNLUKTAN DOLAYI UZAK KALDIM ARAŞTIRAMADIM FAKAT BAZI YÖNETİCİLERİNİN İSTİFA ETTİĞİ VEYA GÖREVDEN ALINDIĞINI BİLİYORUM.
İNŞALLAH BÖYLE BİR BAĞLANTILARI YOKTUR. CİVANIM ŞİRKETE YAZIK EDERLER.
SAYGILAR…

Sevebilirsin...

1 Yanıt

  1. Fatoş dedi ki:

    Hisselerini almak için, şirketin idari yapısına baktım. Bu yapı nasıl SPK onayından geçmiş, şaşırdım. Ne CEO, ne YK başkanı, ne Yönetim kurulu tipik, ne de dişarıdan atanmış bagımsız YK üyeliği var. Ben hisseleri alabilmek için bu tür idari bir yapı ve governance on gerektiğini düşünüyorum. İşler kötüye gittiğinde, bir yolsuzluk olduğunda, yatırımcı adına sorumlu tutacağım bir makamın olması gerekir. Bu yok maalesef. Bu durum, Petkim de çoluk-çocuk oyunu gibi gözüküyor. Nasıl PwC felan bu işin denetlemesini yapabilir? Karmakarışık bir Azeri düzeni. Ben sorumluluk isterim. Yatırımcı olarak, bu Anar’ın felan bana hesap vermesini YK sorumlu tutmak isterim.

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir